伊利的抗周期能力与品质护城河

伊利的抗周期能力体现在其业绩的稳定增长和市场地位的巩固，而品质护城河则通过严格的质量管理、持续的产品创新和“以人为本 ”的企业文化构建 ，为其提供了穿越周期的核心竞争力。具体分析如下：抗周期能力：业绩稳定增长与市场地位巩固业绩逆势增长：在新冠疫情等外部冲击下
，伊利展现出较强的抗周期属性 。

抗周期能力：结合现金储备 、渠道优化及新品储备，伊利在行业周期回归时具备更强的恢复速度和增长弹性
。

中国原料
、中国装备和中国品质
” ，加速构建乳业新质生产力。

长期收益表现优异：根据理杏仁数据
，截至2024年7月1日，伊利股份自1996年上市以来累计收益率达3292倍 ，年化收益率266%
，这一成绩在世界证券历史上也属顶尖水平 。2024年，在“茅股”整体表现低迷的背景下 ，伊利仍实现34%的正收益，而贵州茅台同期收益率为-171%
，凸显其抗风险能力
。

其品牌护城河深厚，需求刚性显著。伊利股份（600887）：乳业全球五强 ，2023—2025年归母净利润预计年均增14%
，当前估值处于近10年历史底部区间 。作为消费必需品龙头，其抗周期能力较强
。

招商银行（600036）行业地位：国内最大零售银行 ，资产质量优异
，抗周期能力强。

伊利为首府抗疫捐款1亿元!已累计为全国抗疫捐款3.8亿元

〖壹〗、伊利集团向呼和浩特市捐赠1亿元抗疫资金，累计全国抗疫捐款达8亿元 2月25日 ，伊利集团再次展现其社会责任感和担当
，向呼和浩特市捐赠1亿元资金，专项用于抗击新冠肺炎疫情 。这是自呼和浩特市本轮疫情发生以来 ，伊利集团开展的第5次捐赠行动
，充分彰显了其作为本土龙头企业的爱心与贡献。

〖贰〗 、021年伊利股份实现营业总收入11095亿元，正式成为亚洲首个千亿级乳企
。

〖叁〗
、武汉疫情期间 ，韩红基金会进行了捐款并采购了大量物资用于抗疫支持。在武汉疫情期间，韩红基金会积极响应
，迅速行动，为抗疫工作提供了有力的物资和资金支持 。

〖肆〗、月23日 ，在武汉宣布对内对外的交通通道全部暂停之后
，东风汽车紧急决定向武汉市慈善总会捐赠人民币1000万元，抗击新型肺炎疫情
。1月26日 ，东风汽车再携旗下各企业
，向湖北省捐赠2600万元。此外，由于1月24日起 ，武汉全市公共交通 、网约出租车暂停运营 。

2021年伊利权益乘数降低原因

〖壹〗
、疫情的影响：新冠疫情对整个经济造成了不小的冲击
，包括伊利公司所处的乳制品行业
。疫情导致了生产、供应链和销售等多个环节受到了干扰。这些干扰导致公司净资产收益率下降 。市场竞争加剧：乳制品市场竞争激烈，而且这种竞争正在不断升级 ，包括来自国内和世界市场的竞争对手
。这种竞争可能导致伊利公司的净利润和净资产收益率下降。

〖贰〗 、经杜邦分析的因素拆解
，公司销售净利率由2019年的72%升至2021年的93%、资产周转率由2019年的67次将至2021年的28次
、权益乘数由2019年的2增至2021年的22；可以发现之所以公司2021年的净资产收益率较2019年出现了下降，最大的原因是资产周转率下降 ，这点我们在下面深度分析中作为重要的一点进行说明 。

〖叁〗、权益乘数：伊利的权益乘数长期低于蒙牛，说明其负债水平较低
，财务杠杆更小，运营风险更低
。

〖肆〗 、驱动因素：销售净利率提升（产品结构优化）
、总资产周转率稳定、权益乘数持平。改进方向通过数字化供应链降低存货成本 ，进一步提升总资产周转率 。优化资本结构
，适度增加负债以提升权益乘数（需权衡风险）。近几年趋势对比（2020-2023）营收与利润：CAGR（复合增长率）分别约7% 、9%，增速稳定
。

〖伍〗
、周转率驱动：如伊利股份 ，通过高销售周转率（净利率不足10%
，但ROE达233%）提升收益。

〖陆〗、总资产周转率放缓（资产利用效率下降）或权益乘数缩小（负债减少导致财务杠杆降低） 。

伊利获评联合国全球契约“2020实现可持续发展目标企业最佳实践
”_百度知...

月10日，联合国全球契约中国网络在北京举办以“新格局 新发展 新动能”为主题的“2020实现可持续发展目标中国企业峰会 ”
。凭借在疫情防控和脱贫攻坚等方面的突出贡献 ，伊利荣获“2020实现可持续发展目标企业最佳实践
”
，董事长潘刚也入选了“2020联合国可持续发展目标中国先锋”。

谷歌（Google）：作为全球最大的搜索引擎公司之一，谷歌不仅在技术创新上引领潮流 ，还积极参与全球契约
，推动人权 、劳工标准
、环境保护和反腐败等方面的进步 。腾讯（Tencent）：作为中国领先的互联网科技公司，腾讯在为用户提供优质服务的同时 ，也积极履行社会责任，参与联合国全球契约
，推动可持续发展目标的实现
。

020年12月，联合国全球契约中国网络发布了“2020实现可持续发展目标企业最佳实践 ”企业榜单。共有20家中国企业入选最佳实践企业 ，其中度小满金融帮扶小微企业、扶贫助农 、创造社会就业等方面的实践获联合国点赞
，成功入选“消除贫困和促进繁荣最佳实践企业” 。

公式企业文化 1020年12月，联合国全球契约中国网络发布了“2020实现可持续发展目标企业最佳实践
”企业榜单
。共有20家中国企业入选最佳实践企业 ，其中度小满金融帮扶小微企业
、扶贫助农、创造社会就业等方面的实践获联合国点赞
，成功入选“消除贫困和促进繁荣最佳实践企业”。

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由百度高级副总裁朱光先生全面负责。2020年12月 ，联合国全球契约中国网络发布了“2020实现可持续发展目标企业最佳实践 ”企业榜单 。共有20家中国企业入选最佳实践企业
，其中度小满金融帮扶小微企业
、扶贫助农、创造社会就业等方面的实践获联合国点赞，成功入选“消除贫困和促进繁荣最佳实践企业
”。